Dans l'actuel climat, deux signaux passent inaperçus en France de façon irréelle. 1) Avec son actuel niveau d'investissement public, c'est le plus bas niveau en France depuis 1952. Depuis 2008, l'investissement public en France a chuté de 15 milliards d'euros par an en moyenne. A ce stade, c'est un pays qui non seulement ne livre plus des équipements nouveaux significatifs mais qui n'assure plus la maintenance des équipements actuels. Concrètement, les prochaines générations vont avoir la "double peine" : une dette record + des équipements délabrés. 2) Alors que le cabinet In Extenso publie une étude passionnante sur le "second âge des start-up française" avec une alerte sérieuse, aux Etats-Unis cette semaine Snapchat va lever 3 milliards de dollars dans le cadre d'une introduction en bourse sur-souscrite. Une sur-souscription qui va encourager des entreprises françaises à aller chercher ailleurs les financements qui font défaut dans la "vallée de la mort" que devient la France. La drôle de campagne présidentielle risque de plus en plus d'aboutir à une réalité qui va précipiter la France dans un déclassement accéléré manifeste.
Catégorie : International
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Snapchat et ses nouveaux produits : les belles innovations de demain …
Jeudi 2 mars, Snpachat compte lever plus de 2 milliards de dollars lors de son introduction en bourse. Cette introduction va susciter beaucoup d'attention. Beaucoup de commentaires. Les commentaires vont porter sur un volet : est-ce que Snapchat mérite la valorisation permettant cette levée ? La bulle Internet … ? La vraie question est ailleurs : que va faire Snpachat avec ces fonds levés ? Deux aspects méritent en effet une attention particulière :
1) Beaucoup des marques qui "font le monde moderne" datent de moins de 15 ans. Au cours des 15 dernières années, avec une accélération inouïe, la vie quotidienne a totalement changé. Prenons des exemples concrets :
- Twitter date de mars 2006,
- Facebook date de février 2004,
- Instagram date d'octobre 2010,
- WhatsApp date de 2009,
- et Snapchat date de septembre 2011.
En 15 ans, chacune de ces marques a changé le monde. Quand l'économie vit à un tel rythme, quel décrochage avec une vie publique qui ne bouge pas sur les 35 dernières années …
2) Que va faire Snapchat avec les 2 milliards levés ? Certes changer ses relations avec les levées de fonds pour boucher ses pertes. Mais aussi "récompenser" ses capitaux risqueurs qui vont se désengager en douceur pour ne pas heurter la bonne vie du cours de l'action. Mais surtout continuer le rythme des nouveaux produits. Et quand sont évoqués les "nouveaux produits", on imagine les "surprises" à venir comme les lunettes qui prennent les photos en un clin d'oeil, le smartphone de demain avec une fonction privilégiée pour la messagerie … Quand tout bouge aussi vite dans la sphère économique augmentant la liberté individuelle, la vie publique ne peut s'enliser dans un immobilisme implacable au risque de décrocher totalement de la vie de la société.
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Le 2 mars 2017 et les 7 péchés capitaux.
C'est très probablement le 2 mars 2017 que Snap. Inc va connaitre sa première journée de cotation en Bourse. C'est un rendez-vous d'une extrême importance parce que le marché va devoir se positionner sur 7 critères concrets :
1) la méthode de valorisation : comment valoriser une société qui n'a connu que des pertes et qui s'engage peu sur les résultats à venir ? La méthode choisie, si elle est confortée par le marché, deviendra une composante des comparables pour les autres introductions sur 2017.
2) L'appréciation sur l'étendue du segment de marché : jusqu'où des entreprises aux profils très voisins peuvent-elles se développer sans se vampiriser ? Et quelles barrières de protection pour chacune d'elles ?
3) Comment accepter la dissociation entre la détention d'actions et le droit de vote ? C'est une logique "particulière" de gouvernance que de compter avec des actionnaires qui ne peuvent pas voter lors d'AG.
4) Jusqu'où et jusqu'à quand les locomotives de Facebook ou de Google peuvent-elles actionner un effet de souffle ? Une partie des investisseurs expriment les réticences sur Snapchat mais font le parallèle avec Facebook et regrettent l'expression d'alors.
5) Dans ce segment de marché, existe-t-il encore une place pour un prochain leader mondial ?
6) Pourquoi Snapchat devrait-il avoir un "lien de famille" avec les parcours boursiers réussis (Facebook …) et non pas avec ceux échoués (Twitter …) ?
7) Comment réussir une introduction en Bourse avec les 6 interrogations ci-dessus qui d'ordinaire fermeraient la porte à toute perspective de ce type ? Si les péchés capitaux ne frappent pas, c'est que la confiance est là prête à échapper à toute frilosité de la raison. Ce constat sera très important pour toute l'année 2017.
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La belle lettre d’Howard Schultz
"Vivre avec nos valeurs dans une époque incertaine" : le titre de cette lettre d'Howard Schultz est en lui même un résumé de grande qualité. L'époque est incertaine : une évidence. Parce qu'elle est incertaine, cette époque doit consister aussi à ré-affirmer des valeurs fortes qui doivent gagner par leur attractivité comme par leur réalité dans la vie de tous les jours. Et le PDG de Starbucks d'énoncer des critères avec lesquels il va, pour des milliers d'emplois, respecter le "rêve américain". Un pays est fort bien au-delà des budgets de ses armées quand il défend des valeurs universelles qui donnent un sens à une civilisation. Et ces valeurs doivent reposer sur des critères solides, clairs qui constituent "la règle du jeu". Comment un interprète qui a travaillé pour les forces militaires en Irak ou en Syrie pourrait-il considérer qu'il a fait le bon choix si ce pays lui ferme ensuite ses portes en le traitant de façon aveugle comme ceux contre qui il luttait ? Depuis plusieurs années déjà, la victoire en temps de guerres ne débouche plus jamais sur la paix. Mais si les valeurs sont abandonnées, ces victoires en temps de guerres deviendront même impossibles. Une lettre qui mériterait une audience et des engagements considérablement plus forts.
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La France à la recherche d’un printemps qui n’a réussi nulle part ailleurs
Au début des années 2010, la mode était aux printemps : arabes, érable … Pour ce qui concerne les "printemps arabes", je suis mal placé pour les évoquer, je ne connais pas ces pays de façon sérieuse. Je me range du côté du sentiment global qui est qu'après ces temps des révoltes populaires les lendemains ont été pour le moins difficiles. Pour ce qui concerne le printemps érable (Canada 2012), les lendemains ont été laborieux. A ce jour, aucun printemps démocratique n'a fonctionné pour donner naissance à une rupture positive durable. Pourquoi ? Parce que l'addition ponctuelle des mécontentements, des colères ne donne pas naissance au socle d'une nouvelle gestion positive, constructive, sérieuse. En contradiction avec la référence des saisons, les "printemps politiques" font tomber mais ne font pas pousser. C'est aujourd'hui le climat en France. Depuis longtemps déjà, politique et idéal ont divorcé. Là, l'éloignement est particulièrement fort. Un électrochoc serait utile. S'en remettre à l'électrochoc du jour du vote, c'est un péril quasi-irresponsable dans l'ambiance actuelle. Dans chaque camp, c'est une réalité qui mériterait d'être mieux considérée. Il y a quand même des enjeux d'une portée considérable dans une ambiance internationale très particulière. Et l'actuelle campagne relève d'abord de l'irresponsabilité collective dans de telles circonstances quand on ajoute les égoïsmes individuels, les projets sans financement, les colères sans souci de résoudre les problèmes … Chaque jour qui passe ajoute à la confusion. Et la confusion n'est jamais bon conseillère pour une décision de qualité.
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Barack Obama seul « président vert » à ce jour
Alors que la présidentielle française s'embourbe dans des sujets moraux qui semblent inexpugnables, deux sujets majeurs ne sont pas traités à ce jour à leur juste importance : le réchauffement climatique et l'état des finances publiques. Sur le réchauffement climatique, au moment où sort le second volet du manchot empereur, aucun programme français global historique. L'empereur manchot présenté comme menacé par le réchauffement climatique. Emmanuel Macron a effectué des premières propositions intéressantes. Mais au-delà ? Les Verts "officiels" vont rallier le PS moyennant en contrepartie des sièges points de passages pour des financements publics. Pour le reste, la gauche de la gauche a zappé ce sujet. Et la droite joue les cartes de l'ordre public et de l'identité. A ce jour, dans les faits, avec un actif concret, Barack Obama a été le seul "président vert" d'une démocratie occidentale moderne. Son actif en faveur des sanctuaires naturels est historique. Plus le temps passe, plus il ressort que Barack Obama reviendra dans la vie publique active sur ce sujet du réchauffement climatique. Ce sera alors peut-être le vrai tournant dans un sujet qui n'a toujours pas trouvé le moteur international populaire à hauteur de l'importance de l'enjeu.
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La différence entre 13 jours et 3 ans
Un volet dans l'actuelle procédure sur le décret migratoire de Trump passe trop inaperçu actuellement : les délais des décisions de justice. Le décret présidentiel est signé le 27 janvier. La première décision de justice est prise le 3 février : 7 jours. La décision en appel est prise le 09 février soit 6 jours après la décision de 1ère instance et 13 jours après l'adoption de l'acte en question. Certes, il s'agit de décisions sur des suspensions. Mais les délais sont d'une brièveté forte. Les noms des Juges sont connus. le détail des délibérations de chacun des 3 Juges en appel est connu. En France, 3 ans après, on serait encore dans des batailles de … procédures. Et alors quand la décision est rendue, le dossier de base a été oublié par l'opinion. La décision est rendue dans un cadre anonyme puisque l'institution est supposée protégée par … l'anonymat. Le jour où la France commencera à s'interroger sur de tels décalages, des améliorations deviendront possibles. Pour le moment, la seule façon concrète de protester en France c'est le concert de casseroles, méthode de protestation populaire importée des pays luttant contre des … dictatures (Chili, Argentine, Uruguay …). Voisinage inquiétant.
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Les scandales à répétition d’un pays sans réel contre-pouvoir
La démocratie ne peut vivre de façon saine et positive qu'avec l'existence de réels contre-pouvoirs destinés à trouver un équilibre par définition toujours précaire entre le pouvoir et le reste des composantes d'une société. La Vème République était supposée être "la démocratie dans l'action" face à l'instabilité de la IV ème République. Plusieurs décennies plus tard, elle n'est ni l'une ni l'autre. La société est bloquée, allergique à toute action. Et la démocratie a quitté la sphère politique depuis longtemps : opacité, nominations monarchiques, décorations à la tête du récipiendaire, réserve parlementaire pour les subventions sur copinages … Regardons actuellement les Etats-Unis. La parenthèse a duré 14 jours. Mais le 15 ème jour, des juges ont fait front contre les executive orders. Et les procédures ne durent pas 8 ans. Puis au Sénat, des voix s'élèvent, fortes, motivées, talentueuses comme Elizabeth Warren, juriste émérite. Et la presse relève le défi, multiplie les investigations, ne laisse rien passer. Même les parlementaires républicains jouent leur rôle c'est à dire être exigeants. Bref l'opposé de la France. Tant ce que cet esprit de vrais contre-pouvoirs ne sera pas partagé, la démocratie française vivra de crise en crise n'arrivant même plus à sauver les apparences de sa vitrine.
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De 16 points de retard à … 6 points d’avance
Hier soir, l'équipe des New England Patriots a donné en direct dans un sport très rude l'une des plus belles leçons de vie : rien n'est jamais joué jusqu'à la dernière seconde d'une compétition quelle qu'elle soit. Ou comment passer de 16 points de retard à 6 points d'avance. C'est la plus belle qualité de professionnalisme que de croire que tout peut toujours évoluer favorablement. C'est que l'on souhaite trouver chez l'enseignant, l'infirmière, l'artisan … comme toutes les autres professions. Perdre mais à la condition que la victoire eût été totalement impossible et se battre jusqu'à la dernière seconde. Le professionnalisme, c'est justement la qualité qui est si peu reconnue en France. A l'opposé, les français aiment beaucoup les amateurs qui seraient un mélange d'angélisme et de détachement. Un amateur a des résultats … d'amateur : incertains, fluctuants, rapidement démobilisés. Le professionnel a confiance dans ses qualités, dans sa motivation, dans sa capacité à surmonter les pires épreuves. Un bel exemple a été donné. Bravo ! Le jour où les français chériront moins les cons et les amateurs, les résultats du pays changeront.
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Le temps des victoires surprises
Depuis 2016, les démocraties occidentales sont entrées dans le cycle de la recherche des pays qui n'existent pas en s'en remettant à des victoires surprises supposées changer la donne de pays dont on ne veut plus. Cette attente change toutes les règles. Le Brexit c'est l'Europe qui n'existe plus. Le Mouvement 5 étoiles en Italie, c'est la corruption qui n'existe plus. Trump c'est l'étranger menaçant qui disparaît. Et en France, de même, Mélenchon, c'est la Vème République qui n'existe plus, Macron, c'est la vieille génération qui n'existe plus, Hamon c'est les années Hollandes qui n'existent plus … Dans cette recherche d'un devenir qui doit surtout ne plus être le présent, la conséquence pour les personnes est simple. C'est la différence entre qui a fait partie du présent que l'on veut quitter et qui en est resté extérieur. Les premiers n'ont plus de chance. Les seconds gagnent. Et c'est la force de Macron avec l'acte symbole de sa démission. Un acte qui a symbolisé ce que souhaite l'opinion vis à vis des époques actuelles : les quitter. Pour aller vers quoi demain ? C'est diffus. Mais surtout ne plus continuer dans le présent. Le temps des victoires surprises est bien ouvert avec cette conjoncture.
Denis Bonzy 